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祭出經濟大招 印度“續命”增長神話

出處:國際 作者: 楊月涵 網編:王巍 2019-09-15

二季度堪比滑坡的經濟增速讓印度政府加快了出手的步伐,新一輪經濟刺激政策已經成型,從住房建設到外貿發展,就連大型購物節也被囊括其中。對于如今的印度而言,“全球增長最快經濟體”的光環正在逐漸失色,周期效應也好,大環境下難以獨善其身也罷,對于主要依靠內需這一個輪子驅動的經濟,印度的“5萬億”目標想達成,或許還有一段路要走。

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系列政策刺激發展

據新華社報道稱,當地時間14日,印度財政部宣布,將圍繞住房建設和外貿發展等領域出臺一系列經濟刺激政策,以應對國家經濟增速放緩。根據印度財政部長希塔拉曼的說法,為帶動住房建設和銷售,印度將設立一只規模為2000億盧比的基金。外貿方面,印度將對出口產品實施稅收減免,擴大出口信用擔保覆蓋面,并為供給出口流動資金的銀行提供更高額保險。此外,為了提振中小型企業產品銷售,印度還將設立一年一度的大型購物節。

勞動密集型產業是此輪經濟刺激的核心,主要目的集中在促進就業、拉動社會整體消費方面。在過去這段時間,居高不下的失業率已經動搖了人們對于印度經濟的信心,2019年2月,印度失業率已升至7.2%,達到了2016年9月以來的最高水平,而去年同期為5.9%。與此同時,二季度印度個人消費僅增長3.1%,創18個季度以來的最低增速。

對于個人消費占GDP比重超過50%的印度而言,這項數據的放緩對整體經濟的拖累幾乎是顯而易見的,這也構成了印度此輪經濟刺激政策的一個關鍵背景——印度二季度經濟增速僅為5%,不僅是連續第五個季度放緩,同時也創下了六年來的新低。

2017年四季度,印度成了全球增長最快的大型經濟體,“高增長”顯然已經成了印度最近幾年的代名詞。然而好景不長,2018年二季度開始持續放緩,且有擴大趨勢。自去年至今,國際評級機構穆迪已經三次下調印度2019年的經濟增長預期,從7.5%下降到了目前的6.2%。

“5萬億”目標有點難

經濟增速滑坡尚未止住,印度卻有了新的目標——5萬億美元經濟體。今年8月,在印度的第73個獨立日演講中,喜提第二任期的莫迪擲地有聲地宣布了自己的計劃,五年內將印度建成5萬億美元經濟體。“印度達到2萬億美元經濟規模花了70年,但從2萬億增加至3萬億只用了一年,這足以表明未來五年再增加兩萬億不是夢。”

兩萬億真的不是夢嗎?《印度時報》本月10日援引專家的計算指出,印度要在五年內實現“5萬億”目標,需維持8%的持續高速增長,且外幣匯率要保持穩定,油價也不能有大的波動。對于如今經濟增速忽上忽下的印度而言,“5萬億”著實不是一件容易的事。

為應對經濟增速放緩,早在最新一輪經濟刺激政策出臺之前,印度央行便已率先出手,今年以來連續4次降息,累計降息幅度高達110個基點。當時,在外界的解讀中,在全球貿易環境趨緊的大環境下,印度經濟仍然無法獨善其身,重振經濟發展道阻且長。

貿易環境影響的不外乎出口。印度經濟學家巴塔查吉提到,一個經濟體保持增長需要內外部共同作用,出口是其中的重要組成部分。近年來印度出口份額在國內生產總值中的占比不斷提升,最高曾達到48%。但去年開始受全球貿易保護主義抬頭趨勢影響,印度出口占比已經下降至44%,成為印度經濟增速放緩的主要原因之一。

出口是印度經濟萎靡的原因,卻不是唯一一個原因。中國社科院亞太與全球戰略研究所副研究員劉小雪對北京商報記者分析稱,印度經濟周期性特別明顯,連續五個季度的增速放緩可以證明印度已經進入了經濟下滑周期。但對于印度而言,其經濟保持增長是沒問題的,更多的在于可能經歷起伏不定的狀況。這背后的原因在于印度經濟驅動力太過單一,主要靠需求,且還是內需,消費下滑有一定的市場流動性趨緊的問題,另一方面在于汽車購買量下降,而汽車又是制造業龍頭,對上下游的影響頗廣,目前印度政府也在試圖提高制造業比重,但收效甚微。

“莫迪2.0”怎么辦

經濟增速下滑歸下滑,但對于剛開啟第二任期的莫迪而言,顯然是風頭正盛的時候。立下“5萬億”目標時,莫迪便已經押寶基礎設施建設和外資兩方面。100億盧比投入到建設“世界級基礎設施”,公路、鐵路、機場、港口、醫院和教育設施,無所不包。

那么大手筆投資基礎設施的錢從哪來?自然地,擴大開放、吸引海外資金投資就是接下來的重頭戲。今年7月發布的財政預算報告提到,印度政府將與利益相關者協商,考慮進一步開放航空、媒體、動畫和保險領域的外國直接投資。據了解,此前外商在印度投資涉及新聞、時事相關的報紙和期刊時,最高持股比例為26%,投資航空公司最高持股比例為49%。

投資與開放的組合,無外乎彌補印度過度依賴內需的短板。事實上,印度很多困境是一環套一環的,此前就有人提到,印度消費者信心下降的主要原因之一在于農村居民增收困難,再加上失業率的上升、工資增長的乏力,若資金不向消費流動,經濟增速自然趨緩。

值得注意的是,印度依靠農業為生的人口約占全國人口的一半,農民增收困難直接導致農村快速消費品市場增長放緩,同時對整個國內消費造成影響。此外,當地媒體還提到,對于實現“5萬億”目標所需要的8%的增速而言,需要讓投資、生產力增長、就業創造、需求和出口相互促進,但2020財年的預算案中卻沒有提及任何促進出口的措施。

不過新預算倒是對電動車生產很上心。根據新預算案,政府將對電動車產業提供多項稅收優惠,包括免除部分電動車零件的進口稅及對貸款購買電動車的消費者提供減稅,這些措施將直接降低塔塔汽車、馬興達拉、印度BMW等汽車的生產成本,鑒于汽車貸款是拉動印度消費的重要一步,這也可能間接帶動印度的消費需求。

劉小雪認為,莫迪第二任期肯定要繼續推進改革,對投資展現友好態度。此前莫迪政府的增稅引發企業不滿,同時改革過快導致經濟增長沒有達到預期,支出又在上漲,政府財政赤字擴大,繼續增稅的情況下肯定會引發不滿,因此一方面刺激投資一方面又增稅本身就是一個矛盾的存在。可以看出如今經濟下滑太明顯,莫迪政府也在開始減稅,或者暫緩實施,如今的財政部新規也能夠看出莫迪未來的一個重點在于投資開放、吸引外資。此外刺激私人投資也是一大要點,未來要看其如何通過政策進行帶動。

北京商報記者 楊月涵

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